【MBAChina网讯】在经历了千币齐跌后，很多人应该明白，一夜暴富的代价，就是要接受一夜归零的可能。但是没有泡沫，金融何其乏味?MBA准确调剂，立即申请

3、干柴烈火

数字代币的爆红，本质上是干柴遇到烈火——干柴是2008金融危机之后缺乏想象力的金融市场，烈火则是无处安放的资金。

中国市场从不缺钱，但是民营中小企业拿到*却非常困难。初创企业融资更困难。尽管中央政府三令五申要金融支持实体经济，但实际效果难言理想。加上现在去杠杆、严监管，初创和小微企业获得*就难上加难。

2017年底，在一次官方论坛上，一名政府官员就直言不讳地说，“中国企业70%的存量融资是债务，只有20%是股权融资。2016年中国企业新增融资量90%是负债，只有10%是股权融资”，作为对比，“美国企业每年融资70%是股权融资，全部债权融资只占30%”。

一方面是饥渴难耐的市场，另一方面是无处安放的资金。

首先，资金出境受限是大趋势，去海外投资难度不低，短期内趋势也难以改变。

其次，资金在境内的投资机会也比较有限。*城市全面限购，不限购的城市也难言投资价值。而且，房子本不应该是用来炒的，而是用来住的。

虽然股权投资在国内火了几年，有人说“人无股权不富”。回顾过去几年， TMT、大健康、消费升级等领域已经成为寡头游戏，所以才会出现一轮又一轮的烧钱和补贴之战，反映出股权优质项目稀缺、资金涌向头部企业。

资金走投无路之下，避险需求变得无比旺盛。茅台的市值一度突破万亿元，难道没有泡沫?而目前整个A股市场上，市值过万亿的公司，不是大型银行就是石油公司。为什么一瓶酒可以傲视群雄?没有人否认茅台的市场价值，但是一瓶酒竟能在资本市场一骑绝尘，多少也折射了资本的无奈。

在这种结构性失衡的情况下，以区块链技术为底层的数字代币出现了，区块链创造了新的金融逻辑，根据美国等多个国家的监管意见，发行数字代币本质上是证券行为，接近直接融资模式。在经过一段时间的观望后，饥渴的市场和寂寞的资本之间通过“区块链”搭上了关系。

为什么代币发行如此受到争议，因为它将原本少数公司才享有的公开募资行为，变成了所有公司都可以做的事，甚至每一个人都可以发币。这种模式几乎挑战了一切牌照式监管，不需要私募、证券牌照，不需要上市审核，就能做着类似的事情，这对于怀着财富梦想的人吸引力何其之大。

区块链技术除了实现这些想做而不能做的事情，更能够实现很多人想都不敢想的事情。在互联网时代，互联网公司提供免费服务吸引用户，再将用户流量转化为广告资源贩卖。虽然每个用户都贡献了一份力量，但是所有收益用户不会拿到一分。

未来，一切行为都可数字化、代币化，当你每贡献一次自己的个人信息、用一次微信、每发一条微博，都可能拿到一定代币，公司价值越高，代币价值越高。用户的时间和注意力将不再免费，而是成为可量化的资源。个人信息的价值将不再是BAT垄断，而是创造者分享!

同样，一个人的信用也可以被记录和量化，甚至每个人都可发行代表自己信用的代币。信用好的人理应以得到更多的支持，他的个人代币理应更值钱。好人没有好报这种事，完全可能通过技术而不是道德去终结。

4、依法治币

由于是律师出身，随着数字代币的走红，很多人都会问我，数字代币怎么监管，政府到底能不能监管?

现在很多人都看到，2017年9月中国叫停了ICO后，数字代币价格一度暴跌，但是没过多久，整个市场就又东山再起，甚至更为活跃。这就给人造成了一种印象，政府似乎拿代币市场无能为力。

需要注意的是，虽然发行数字代币在中国不被监管认可，但数字代币作为一种虚拟商品，在中国交易并不违法。

《北京晨报》1月9日的报道，在一起案件中，法院经审理认为，“根据我国相关法律法规，比特币不是由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，不是真正意义的货币，但并无法律法规明确禁止当事人进行比特币的投资和交易，而是提醒各部门加强对社会公众投资风险的提示，普通民众在自担风险的前提下拥有参与比特币交易的自由。”

这起报道虽然没有透露新的监管信息，但至少明确了比特币交易的合法性。

但是，数字代币交易确实带给政府一定冲击，包括资金出境失控、税务流失和洗钱反恐受到挑战等等。这些问题刀刀砍向政府的钱袋子，只要政府不会消亡，就不会对这些问题坐视不理。所以，1月以来，韩国政府对数字代币交易所动作连连，其监管逻辑和中国政府非常接近。

有人说，因为代币市场没有“币监会”，不像传统金融市场有一行三会。确实，传统金融是严监管市场，监管机构和金融机构更像是上下级关系。但是，在代币市场，政府只要改变思维，以参与者而非监管者的身份加入其中，是可以成为主导者之一的。

由于代币市场是基于互联网的全球市场，投资者的全球监管套利已是必然。无论一国政府是否愿意参与，最后都不可避免地被国民拖下水。因此，晚下水不如早下水。

而且，在这个自由市场中，政府的优势在体量无比庞大、资源无比丰富，完全具备了成为超级庄家的可能。论挖矿，谁的电力供给有政府丰富?论囤币，谁的资金供给有政府雄厚?论信用，谁的背书会比政府牢靠?可以想象，如果一国政府能够发行数字代币，其价值和影响力是任何个人或者机构都无法比拟的。

因此，通过参与市场来影响市场，类似于财政政策和货币政策影响市场的模式，将政府作为市场的参与者来发挥调控的作用，效果或许更为理想和可控。

实际上，这并非个人臆想。2017年，央行就成立了数字代币研究所，该所所长姚前在公开场合和学术期刊频频发声。从2016年9月开始，姚前所长就发表了诸如《中国法定数字代币原型构想》、《数字代币的发展与监管》、《数字代币视角下的电子银行》。可见，央行关于发行数字主权货币的理论储备和政策储备早已开始。

自由诚可贵，但自由不意味着放肆。规则公平不代表结果公平，更不代表机会公平。如今，数字代币市场上已形成了不少寡头，这和中国20世纪90年代的资本市场如出一辙。没有约束的绝对自由，最终反而容易走向独裁和专制。

所以，无论大家愿意或者不愿意，政府介入数字代币市场都是早晚的事，做好战略准备，避免侥幸心理，真正利用新技术、新金融将社会变得更好，这才是发展的真谛。千万不要重蹈覆辙，我们在互联网时代不接受亏损企业上市，怕散户受损，结果诞生了VIE结构这么一个怪胎，一整代优秀互联网公司无法在祖国上市，被赶到美帝国主义的土地上!在今天，我们也看到在区块链时代，优秀创业团队也被逼出海，向国外社区进行募资，以后再找机会报效祖国!

从来没有人能借由无政府主义来获利。当我们在区块链这条道路上越走越远时，千万不要忘记，当初我们是为了什么而出发。

一切，才刚刚开始。MBA准确调剂，立即申请

版权申明

本文转载郭宇航微信公众号，如原作者如不愿意本网站刊登使用相关素材，请及时通知本站，我们将在最短时间内予以处理，联系010-53572272。

编辑：